二元悖论是由Rey根据资本流动、信贷溢价和资产价格等金融变量是取决于中心国家货币政策决定的全球共同趋势所提出的。二元悖论形成主要有两个原因：1、宣称实行浮动汇率制度的国家都是实际上都是干预汇率的2、国际金融周期中的风险放大和风险承担对外围国家货币政策效果有抵消作用。

   二元悖论虽与三元悖论存在实施浮动汇率制度是否能保障货币政策独立性的根本差异，但二者并不必然相互违背。为了证明文章将其描述为央行隐性汇率干预机制和风险加速器机制并模拟在三元悖论中是否会违背Rey所提出的二元悖论，结果表明二元悖论不会成为外围国家央行面临的真实货币政策约束。

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